Zweckerwerb Fahrzeuge wurden im Jahr 2020 als alternative Möglichkeit, Startups an die Börse zu bringen, wieder populär, und jetzt haben sie Edtech-Unternehmen im Blick.

Bisher ist Skillsoft über Churchill Capital an die Börse gegangen, und Nerdy, die Muttergesellschaft von Varsity Tutors, hat dies auch durch eine umgekehrte Fusion mit TPG Pace Tech Opportunities getan. Auf der Anlegerseite sind Edify und Adit EdTech Acquisition separate SPACs im Wert von 200 Millionen US-Dollar für Bildungsunternehmen.

SPACs werden nicht verwendet, um Unternehmen zu unterstützen, die mit herkömmlichen Mitteln nicht an die Börse gehen können.

Aber gibt es etwas Spezielles für SPACs, das sie zu einem besseren Weg für Edtech-Unternehmen macht als ein traditioneller Börsengang oder eine direkte Notierung? Um die Frage zu untersuchen, habe ich mich an Chuck Cohn, CEO von Nerdy, der derzeit von TPG SPACed wird, und Susan Wolford, Vorsitzende von Edify Acquisition, einem 200-Millionen-Dollar-SPAC für Edtech-Unternehmen, gewandt.

Das Geschäft von Nerdy wächst, aber das Unternehmen erwartet erst 2023 eine Rentabilität und möchte den Umsatz gegenüber 2020 und 2021 um 31% bzw. 43% steigern. Cohn sagte, dass die Bilanz so aussieht, wie sie aussieht, weil sie stark in Produkt und Technik investiert und sich darauf konzentriert, gut kapitalisiert zu sein.

Der SPAC sei eine Gelegenheit, das Kerngeschäft von Nerdy zu beschleunigen: „Es geht weniger darum, in die öffentlichen Märkte einzusteigen, als vielmehr darum, dass diese Transaktion es uns ermöglicht, eine offensive Position einzunehmen und die großen Chancen zu nutzen.“

Cohn sagte, sie hätten einen SPAC verfolgt, weil dies ein schnellerer Weg zum Börsengang sei. Mit der Einführung von Impfstoffen wird sich das Wachstum des Fernlernens verlangsamen, was die Wachstumserwartungen beeinträchtigen könnte – insbesondere solche, die so ehrgeizig sind wie die von Nerdy. Aus diesem Grund ist klar, warum einige Edtech-Unternehmen so schnell wie möglich auf die öffentlichen Märkte wollen.

Trotz einiger Neinsager sagte Cohn, dass SPACs nicht dazu verwendet werden, Unternehmen zu stützen, die nicht mit herkömmlichen Mitteln an die Börse gehen können.

„Ich denke, dass die Wahrnehmung vor einem Jahr fair war“, sagte er. „Wenn Sie sich jedoch Unternehmen ansehen, die diesen Weg kürzlich eingeschlagen haben, einschließlich OpenDoor, sind sie von sehr hoher Qualität. Es gibt eine grundlegende Wahrnehmungsänderung. “ Er fügte hinzu, dass „SPACs im Laufe der Jahre Kontakt aufgenommen haben“, aber das Timing fühlte sich aufgrund des Interesses und der Erfolgsbilanz von TPG zufälliger an.

Auf der anderen Seite des Tisches sagte Wolford, sie suche derzeit nach einem Edtech-Unternehmen, das im Auftrag von Edify, einem von ihr gesammelten 200-Millionen-Dollar-SPAC, an die Öffentlichkeit gebracht werden soll. Sie merkte an, dass PIPE-Instrumente, auch bekannt als private Investitionen in öffentliche Einrichtungen, dazu beigetragen haben, SPACs für das allgemeine Publikum zu reduzieren. Diese Instrumente gibt es schon seit Jahrzehnten, aber Wolford sagte, dass sie in letzter Zeit mehr Mainstream für die Verwendung in SPACs geworden sind.