„Wenn wir jedes Jahr einen Stein sammeln, werden wir, wenn ich bereit bin, in den Ruhestand zu gehen, viele Steine ​​haben.“ – Michael Maslin, der New Yorker

Das Sammeln von Steinen ist keine gute Strategie für den Ruhestand. Aber Jahre im Voraus zu planen ist. Wir haben das Glück, mit Kunden zusammenzuarbeiten, die die Voraussicht und Disziplin hatten, frühzeitig zu sparen und ausreichend große Notgroschen für den Ruhestand anzusammeln.

Und obwohl diese ausreichend großen Notgroschen für ein gutes Leben im Ruhestand unerlässlich sind, reichen sie allein nicht aus. Das Geld muss gut investiert und zahlreiche taktische Fragen auf dem Weg angegangen werden. Wir haben diese Probleme im Laufe der Jahre mit unseren US-Kunden besprochen und einige der am häufigsten gestellten Fragen sowie unsere Antworten zusammengestellt.

Natürlich sind diese Fragen und unsere Antworten keineswegs erschöpfend. Ehrlich gesagt, alle von ihnen rechtfertigen und haben Prüfungen in Buchform erhalten. Dennoch sollte die Art und Weise, wie sie gestellt und angesprochen werden, zum Nachdenken anregen und Ihnen und Ihren Kunden hoffentlich die Gewissheit geben, dass sie in eine gute Position gebracht werden, um ihre finanzielle Zukunft zu sichern.

1. Steuern minimieren

Sind Steuern im Ruhestand weniger wichtig, da mein Einkommen niedriger sein wird?

Überhaupt nicht! In gewisser Weise sind Steuern im Ruhestand am wichtigsten. Hier ist der Grund: Das Ruhestandseinkommen eines Kunden wird hauptsächlich aus Kapitalgewinnen, Dividenden und Zinsen stammen. Da die Steuersätze für diese Einkommensquellen sehr unterschiedlich sind, ist ein effizientes Steuermanagement von entscheidender Bedeutung.

Zwei der logischsten Schritte, die Ihre Kunden unternehmen können, bestehen darin, ihre Anleiheninvestitionen auf steuerlich latente Konten wie IRAs und 401 (k) s und ihre Aktieninvestitionen auf steuerpflichtige Konten zu konzentrieren. Auf diese Weise haben sie die Möglichkeit, ihre Steuerbelastung zu senken, indem sichergestellt wird, dass die meisten Erträge auf ihren steuerpflichtigen Konten durch langfristige Kapitalgewinne und Dividenden mit viel niedrigeren Steuersätzen als Zinserträge und kurzfristige Kapitalgewinne erzielt werden.

Während ihrer Karriere wurde Ihren Kunden wahrscheinlich gesagt, dass sie ein hohes Aktienexposure in ihren 401 (k) haben, da dies „langfristiges“ Geld sein sollte. Im Gegensatz dazu waren ihre steuerpflichtigen Konten wahrscheinlich eher kurzfristig ausgerichtet, da Hypotheken- und andere Kosten aus ihnen bezahlt werden mussten.

Ein solches Denken muss sich ändern. Im Ruhestand sind die Zeithorizonte für 401 (k) und steuerpflichtige Konten ziemlich ähnlich und sollten daher nicht bestimmen, welche Aktien und welche Anleihen halten. Steuern sollten diese Entscheidung bestimmen. Warum? Weil Kunden Steuern minimieren können, indem sie Aktien und Anleihen ordnungsgemäß zwischen steuerlich latenten und steuerpflichtigen Konten aufteilen.

2. Hypothekenschulden

Sollte ich meine Hypothek zurückzahlen, wenn ich mich dem Ruhestand nähere?

Für die meisten wohlhabenden Personen lautet die Antwort Ja. Kunden neigen dazu, eine tief verwurzelte Ansicht zu vertreten, dass Hypotheken aufgrund ihrer Steuerabzugsfähigkeit kostengünstige Kredite sind, die ihnen bei einer Investition in den „Markt“ einen besseren Service bieten können.

Es gibt viele Gründe, warum diese Argumentation für gut betuchte Anleger im Rentenalter nicht mehr funktioniert.

Erstens reduzierte die US-Steuerreform 2017 die Abzugsfähigkeit von Hypothekenzinsen auf Zinsen von nur bis zu 750.000 USD. Zweitens besteht bei der Aufnahme einer Hypothek und der Anlage des Kapitals in Aktien das Risiko, dass der Aktienmarkt sinkt und die Rückzahlung des Kredits erheblich erschwert. Drittens parken die meisten vermögenden Anleger einen Großteil ihres Vermögens auf Bankkonten und Geldmarktfonds, die normalerweise weniger verdienen als die Kosten der Hypothek. In solchen Fällen ist es sinnvoll, die „überschüssigen“ Zahlungsmitteläquivalente zur Tilgung von Hypothekenschulden zu verwenden. Schließlich gibt es die Gewissheit, ein primäres Zuhause zu besitzen, das frei und schuldenfrei ist.

3. Auszahlungsstrategie

Wie viel von meinem Altersguthaben kann ich jedes Jahr abheben?

In der Vergangenheit haben viele Berater eine vereinfachte Faustregel verwendet, um diese Frage zu beantworten: Kunden könnten jedes Jahr 4% ihres Ruhestandsvermögens abheben, ohne einem erheblichen Risiko ausgesetzt zu sein, dass ihnen das Geld ausgeht. Zum Beispiel könnte ein Investor mit 5 Millionen US-Dollar im Ruhestand danach „sicher“ 200.000 US-Dollar pro Jahr ausgeben.

Während dies einmal der Fall gewesen sein mag, da die Zinssätze gesunken sind, gilt dies auch für die „sichere“ Auszahlungsrate. Eine Morningstar-Studie aus dem Jahr 2013 kam zu dem Schluss, dass sie unter 3% gefallen war.

Es gibt eine weitere 4% -Regel, die berücksichtigt werden sollte. Wir stellen fest, dass die meisten Anleger ihre Ausgabegewohnheiten anpassen, wenn ihr Nettovermögen schwankt. Anstatt diese 4% Auszahlung auf das zu stützen, was sie im Ruhestand haben, könnten Rentner sie stattdessen auf den Portfoliowert zu Beginn eines jeden Jahres stützen.

Ein Kunde mit einem Startportfolio von 5 Millionen US-Dollar könnte also im ersten Jahr 200.000 US-Dollar abheben. Wenn der Wert dann auf 5,5 Millionen Dollar steigen würde, könnten sie im nächsten Jahr 220.000 Dollar ausgeben. Oder 180.000 US-Dollar, wenn sie auf 4,5 Millionen US-Dollar fielen.

Dieser Ansatz ermöglicht die Art von Ausgabenanpassungen, von denen wir glauben, dass sie sowieso realistisch sind.

4. Sichere und flüssige Vermögenswerte

Wie viel sollte ich in sicheren und liquiden Vermögenswerten wie Bankkonten und Geldmarktfonds aufbewahren?

Obwohl es keine einzige richtige Antwort auf diese Frage gibt, halten wir es für angemessen, dass Kunden Ausgaben in Höhe von mindestens 6 bis 12 Monaten in Zahlungsmitteläquivalenten aufbewahren.

Was für uns wichtiger ist als das, was sie haben, ist die Art des Bargeldäquivalents, in dem sie es haben. Wir empfehlen Kunden, Treasury-Geldmarktfonds anstelle ihrer diversifizierten, renditestärkeren Kollegen zu verwenden, die in Unternehmenspapiere investieren. Die globale Finanzkrise hat gezeigt, dass solche Fonds in Notzeiten mit Schwierigkeiten konfrontiert sein können. Wir können nicht befürworten, „sichere und liquide“ Vermögenswerte zu besitzen, die während eines Abschwungs ins Stocken geraten könnten. Der geringe zusätzliche Ertrag, den sie verdienen, ist das Risiko kaum wert: Es ist, als würde man ein paar Cent vor einer Dampfwalze einsammeln.

5. Asset Allocation

Sollte ich meine Aktienallokation reduzieren, wenn ich mich dem Ruhestand nähere?

Ja, angesichts der höheren Volatilität der Aktien ist es sinnvoll, die Aktienallokation zu reduzieren, wenn sich der Ruhestand nähert. Die Logik ist einfach. Da dem Portfolio kein neues Geld hinzugefügt wird, gibt es keine Möglichkeit, im Durchschnitt der Dollarkosten mehr zu kaufen, wenn der Markt rückläufig ist. Darüber hinaus kann ein kurzfristiger Rückgang des Marktes möglicherweise nicht wieder wettgemacht werden, da der Anlagehorizont im Ruhestand kürzer ist.

6. Nachlassplanung

Ich habe bereits einen Willen und Vertrauen. Muss ich noch etwas tun?

Ein Wille und Vertrauen sind gute Starts. Stellen Sie jedoch sicher, dass Ihre Kunden auch über eine Vollmacht für das Gesundheitswesen verfügen. Empfehlen Sie ihnen, ihre Dokumente mindestens alle fünf Jahre zu überprüfen und wenn sich das Erbrecht oder die familiären Umstände ändern.

Ermutigen Sie sie außerdem, ihr Vermögen im Namen ihres neuen Trusts umbenennen zu lassen, wenn sie Änderungen daran vornehmen. Stellen Sie sicher, dass auf ihren IRA-Konten die richtigen Begünstigten aufgeführt sind. Wenn Kunden ihre Begünstigten vor vielen Jahren benannt hätten, hätten sich die Umstände möglicherweise geändert. Bestätigen Sie abschließend, dass es sich bei diesen Begünstigten um Einzelpersonen und nicht um Trusts handelt, da die Regeln für Trusts als Begünstigte etwas tückisch sein können.

7. Wohltätige und philanthropische Beiträge

Ich mache meine Spenden für wohltätige Zwecke von meinem Girokonto. Ist das in Ordnung?

Das mag für kleine Beträge funktionieren, aber Kunden benötigen eine andere Strategie für größere Beträge. Kunden, die in der Lage sind, ihre Abzüge aufzuschlüsseln, sollten Aktien, die auf ihrem steuerpflichtigen Konto erheblich aufgewertet wurden, auf ein von ihnen kontrolliertes Wohltätigkeitskonto – einen von Spendern empfohlenen Fonds – überweisen. Dies stellt sicher, dass sie niemals Kapitalgewinne für diese Aktien zahlen müssen. Sie können sie dann verkaufen und den Erlös später für wohltätige Zwecke verwenden, wobei sie die vollständige Kontrolle darüber behalten, wohin das Geld zu welcher Zeit und in welcher Höhe fließt. Die meisten Wohltätigkeitsgelder Ihrer Kunden sollten über diese von Spendern empfohlenen Fonds fließen.

Außerdem können Kunden einen Teil ihrer erforderlichen Mindestausschüttungen (RMDs) von ihren IRAs an ihre qualifizierten Wohltätigkeitsorganisationen * überweisen, was bedeutet, dass sie für Steuerzwecke nicht als Einkommen gezählt werden.

8. Aufzeichnungen und Passwörter

Wie lange muss ich meine Steuer- und Investitionsunterlagen aufbewahren? Wie verwalte ich meine aufkeimende Liste von Passwörtern?

Steuerunterlagen sollten mindestens sieben Jahre aufbewahrt werden. Kunden sollten daher bis sieben Jahre nach dem Verkaufsdatum an Investitionsunterlagen festhalten, die die Kostenbasis eines Wertpapiers festlegen. Da die Kostenbasis für Transaktionen normalerweise in der Jahresendübersicht ihrer Brokerage-Konten verfügbar ist, reicht dies in der Regel für die Aufzeichnung aus.

Passwörter sind für uns alle zu einem notwendigen Ärgernis geworden. Wir können uns nicht an alle erinnern. Angesichts des Risikos von Online-Hacking empfehlen viele Experten, einen Passwortverwaltungsdienst zu abonnieren.

Und keiner unserer Kunden wird für immer leben. Wir müssen ihnen helfen, ihre Lieben auf die Zeit vorzubereiten, in der sie nicht hier sind. Und das bedeutet, dass die Schlüssel zum digitalen Safe auffindbar sind.

9. Das heutige Wirtschaftsklima

Wie beurteilen Sie das aktuelle wirtschaftliche Umfeld? Sollte ich konservativer oder aggressiver sein?

Wir ermutigen unsere Kunden, nahe an der Asset Allocation zu bleiben, die ihrer Risikotoleranz und ihrem Anlagehorizont entspricht. Dennoch haben wir einige spezifische Bedenken hinsichtlich des gegenwärtigen Umfelds.

Ganz einfach, die Zentralbanken haben die Vermögenspreise gestützt. Wir haben uns Anfang dieses Jahres mit dieser Situation befasst, als wir empfohlen haben, ein bescheidenes Engagement in Staatsanleihen zum Schutz vor Deflation und möglicherweise in physischem Gold und Goldminenaktien als Versicherung gegen einen Schluckauf des Finanzsystems in Betracht zu ziehen.

Um die Zinssätze noch weiter zu senken, können die Zentralbanker zwar die Preise für Vermögenswerte noch weiter erhöhen. Daher ist es wichtig, die Möglichkeiten einer Teilnahme an der Rallye mit der Notwendigkeit abzugleichen, Vermögenswerte nach unten zu schützen.

In Summe

Wir hoffen, dass diese Diskussion das Bewusstsein für einige relevante Themen im Zusammenhang mit dem Ruhestand schärft und Ihnen hilft, Ihre Kunden besser zu bedienen.

In den Ruhestand zu investieren ist keine statische Aktivität. Es erfordert, mit den Veränderungen Schritt zu halten und sich an sie anzupassen, da wir unseren Kunden helfen, sich in den kommenden Jahren in der sich wandelnden Investitionslandschaft zurechtzufinden.

Es wird sicherlich viele Überraschungen geben. Warum helfen Sie unseren Kunden nicht, sich proaktiv auf sie vorzubereiten?

PS: Die Situation jedes Kunden ist anders. Daher sind die oben genannten Vorschläge keine kundenspezifischen Ratschläge. High Pointe ist weder Rechtsberater noch Steuerberater. Kunden sollten sicherstellen, dass sie ihre Rechts- und Steuerberater konsultieren, um ihre spezifischen rechtlichen und steuerlichen Anforderungen zu erfüllen.

* Ein früherer Entwurf bezog sich hier auf von Gebern empfohlene Fonds. Das war eine falsche Darstellung. Der Text wurde aktualisiert, um ihn zu korrigieren.

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Alle Beiträge sind die Meinung des Autors. Als solche sollten sie weder als Anlageberatung ausgelegt werden, noch spiegeln die geäußerten Meinungen notwendigerweise die Ansichten des CFA-Instituts oder des Arbeitgebers des Autors wider.

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Gautam Dhingra, PhD, CFA

Gautam Dhingra, PhD, CFA, ist der Gründer und CEO von High Pointe Capital Management, LLC. Er entwickelte den wegweisenden Anlageansatz des Unternehmens auf der Grundlage des Konzepts der Franchise-Qualität. Unter seiner Führung hat High Pointe einen beneidenswerten Rekord bei der Anlageperformance aufgestellt. Dhingra war zwei Jahre lang Fakultätsmitglied an der Kellogg School of Management der Northwestern University. In dieser Rolle entwarf und unterrichtete er den Kurs The Business of Investing im MBA-Lehrplan der Schule. Seine Forschungsinteressen umfassen ESG-Investitionen und die Bewertung von immateriellen Vermögenswerten. Er promovierte im Bereich Finanzen mit Spezialisierung auf Investitionen und Ökonometrie am Warrington College of Business der Universität von Florida. In Warrington unterrichtete er zwei Kurse in Wertpapieranalyse und Derivaten.

Christopher J. Olson, CFA

Christopher J. Olson, CFA, ist Principal und Portfoliomanager bei High Pointe Capital Management. Vor seiner Zeit bei High Pointe war er 15 Jahre lang Portfoliomanager bei Columbia Wanger Asset Management in Chicago, wo er sowohl Aktien- als auch ausgewogene Investmentfonds verwaltete. Er begann seine Karriere als Investmentmanager 1991 bei Yasuda Kasai Brinson in Tokio und trat später der Muttergesellschaft Brinson Partners bei, um die Anlagestrategie des Unternehmens für Schwellenländer zu starten. Er hat in Schweden, Japan und Taiwan gelebt und gearbeitet. Er beherrscht Mandarin-Chinesisch und hat fünf weitere Fremdsprachen studiert. Olson erhielt einen MBA von der Wharton School of Business mit Auszeichnung und einen MA in internationalen Studien von der School of Arts and Sciences, beide an der University of Pennsylvania. Er absolvierte das Middlebury College mit einem BA in Politikwissenschaft, summa cum laude. Er erwarb 1998 seine CFA-Charta und ist Mitglied von CFA Chicago. Zu seinen bürgerschaftlichen Aufgaben gehört seine Rolle als Vorstandsvorsitzender am Swedish Covenant Hospital in Chicago und als Treuhänder an der Lincoln Academy in Maine.