Frohes neues Jahr! Niemand möchte ein Jahr im Rückblick auf 2020, aber hier ist, was ich aus dem vergangenen Jahr gelernt habe: Die Geschichte wiederholt sich vielleicht nicht, aber sie reimt sich auf jeden Fall. Was wir ab 2020 gelernt haben, ist eine Wiederholung der Lektion, die wir aus der globalen Finanzkrise (GFC) gelernt haben: Die Zentralbanken sind sehr mächtig. Sie können keine Viren heilen und keine Arbeitsplätze schaffen, aber sie können das Vertrauen stärken und die Märkte bewegen – sehr viel. Das ist die große Ähnlichkeit, die 2020 mit 2009 hatte: Die Intervention der Zentralbank war wichtig, insbesondere durch den Nutzen von Risikoaktiva.

Wenn ich an das neue Jahr denke, denke ich an Vorhersagen und Vorsätze. Und so versorge ich Sie heute mit ein wenig von beidem.

Die Vorhersagen meines neuen Jahres

1. Die Beziehungen zwischen den USA und China können sich erwärmen. Unter den Biden-Loyalisten scheinen zwei Fraktionen aufzutauchen: „Reformisten“, die China in Schlüsselfragen aggressiv vorantreiben und seine Macht überprüfen wollen, und „Restauratoren“, die die Beziehungen zwischen den USA und China wieder in ihre Position in der Obama-Regierung bringen wollen. Ich glaube, Biden wird das tun, was er normalerweise tut: irgendwo in der Mitte landen. Ich erwarte nicht, dass die Beziehungen zwischen den USA und China zu dem zurückkehren, was sie vor Trump waren. Ich erwarte jedoch, dass sich die Beziehungen zwischen den beiden Ländern verbessern und normalisieren. Insbesondere erwarte ich mehr Vorhersehbarkeit und weniger Volatilität. Obwohl Biden die Zölle möglicherweise nicht sofort abwickelt, erwarte ich von ihm, dass er die Trump-Regierungstarife nach einer „Studie“ über ihre Auswirkungen abwickelt (was offensichtlich für Teile der US-Wirtschaft, insbesondere für die Landwirtschaft, negativ war). Die Biden-Regierung wird wahrscheinlich aggressiv gegenüber bestimmten Fragen mit China sein und diese Fragen multilateral verfolgen – aber ich gehe davon aus, dass dies im Rahmen einer breiteren Beziehung zwischen den USA und China geschehen wird, die herzlicher ist, da das Schicksal vieler US-Unternehmen mit China verbunden ist. Die chinesische Wirtschaft ist auf dem besten Weg, die der USA bald zu überholen, da der Zeitplan aufgrund von COVID beschleunigt wird, was China eine wachsende Hebelwirkung verleiht. Tatsächlich hat das Zentrum für Wirtschafts- und Unternehmensforschung kürzlich seine Prognose veröffentlicht, dass China die Vereinigten Staaten bis 2028 als größte Volkswirtschaft der Welt überholen wird. Dies liegt fünf Jahre früher als bisher angenommen, da sich die beiden Länder sehr unterschiedlich von der Pandemie erholt haben. 1 Darüber hinaus hat China bereits signalisiert, dass es verbesserte Beziehungen zu den USA wünscht. Chinas Außenminister Wang Yi sagte kürzlich in einem Interview mit der South China Morning Post, dass sowohl die USA als auch China durch die Verschlechterung ihrer Beziehungen in den letzten Jahren negativ beeinflusst wurden und dass die Beziehungen zwischen den USA und China zu einem „neuen“ Zustand gekommen sind Kreuzung “mit einem„ neuen Fenster der Hoffnung “

2. Die Industrieländer erholen sich möglicherweise besser als nach der GFC. Da COVID-19-Impfstoffe weit verbreitet sind, erwarte ich eine weitaus robustere und umfassendere wirtschaftliche Erholung als die wirtschaftliche Erholung aufgrund der globalen Finanzkrise. Ich glaube, dass sich die Dienstleistungsbranche mit größerer Intensität erholen wird, was vielen Arbeitnehmern mit niedrigerem Einkommen zugute kommt. Das bedeutet nicht, dass es keine weiteren Störungen im Vertrieb geben wird – ich gehe davon aus, dass dies der Fall sein wird. Und es wird wahrscheinlich mehr pandemiebedingte Gegenwinde geben, wie zum Beispiel die Entwicklung schlimmerer Virusstämme. Sobald jedoch ein erheblicher Teil der Bevölkerung geimpft ist, erwarte ich eine starke wirtschaftliche Erholung.

3. Öl kann aufsteigen. Angesichts meiner Erwartung einer starken wirtschaftlichen Erholung im Jahr 2021 bei der Verteilung von Impfstoffen erwarte ich auch einen deutlichen Anstieg der Ölnachfrage. Ich glaube, dies wird zu einem erheblichen Preisanstieg für Rohöl von West Texas Intermediate führen – auch wenn die Ölproduktion ansteigt.

4. Bitcoin kann fallen. Ich weiß, dass Bitcoin sehr aufregend ist, aber es fühlt sich ein bisschen wie Tulipmania an. Bitcoin stieg 2020 um mehr als 300%, wobei ein Großteil der Gewinne in den letzten Monaten des Jahres erzielt wurde.3 Ich glaube weiterhin, dass Gold eine weitaus bessere Wahl für die Diversifizierung in „harte Vermögenswerte“ und als Absicherung gegen geopolitische Risiken ist. Bitcoin könnte dieses Jahr noch eine Weile laufen, aber ich gehe davon aus, dass es volatil sein und letztendlich enttäuschen wird, wie es in der Vergangenheit nach starken Rallyes der Fall war.

5. Der S & P 500 Index könnte 2021 eine weitere zweistellige Rendite erzielen. Mit dem Beginn der Impfstoffverteilung, einer in nicht allzu ferner Zukunft erwarteten robusten wirtschaftlichen Erholung sowie außergewöhnlichen Vorkehrungen der Federal Reserve erwarte ich eine Fortsetzung der Aktienrallye, die wir im Jahr 2020 gesehen haben, wenn auch mit Rückgängen und Pausen . Besser als erwartete Unternehmensgewinne sollten ebenfalls helfen.

Meine Neujahrsvorsätze

1. Bleiben Sie investiert und gut diversifiziert. Obwohl ich in Bezug auf Risikoaktiva im Jahr 2021 sehr zuversichtlich bin, bedeutet dies nicht, dass es im kommenden Jahr keine Volatilität und Ausverkäufe geben wird. Ich glaube, dass ein angemessenes Engagement in Aktien, festverzinslichen Wertpapieren und alternativen Anlageklassen der Schlüssel zum Aufbau eines Portfolios ist, das der Volatilität standhält.

2. Schauen Sie sich die aufstrebenden Märkte Asiens an. Mein Ausblick ist besonders gut für die Schwellenländer wie China und Korea, die die Pandemie gut gemeistert haben. Diese Volkswirtschaften haben einen Vorsprung vor der robusten, durch Impfstoffe angetriebenen wirtschaftlichen Erholung, die ich für 2021 erwarte.

3. Übersehen Sie nicht die Technik. Während die wirtschaftliche Erholung zu einer starken Performance zyklischer Aktien in Sektoren wie Energie und Nicht-Basiskonsumgüter führen kann, erwarte ich nicht unbedingt eine Underperformance von Technologieaktien. Ich bevorzuge weiterhin ein angemessenes Engagement im Technologiesektor, da ich glaube, dass viele Technologietitel weiterhin von Trends profitieren können, die sich während der Pandemie beschleunigt haben.

1 Quelle: Reuters, „China wird die USA als größte Volkswirtschaft der Welt bis 2028 überholen: Think Tank“, 25. Dezember 2020

2 Quelle: South China Morning Post, „Beziehungen zwischen China und den USA: Peking sagt, dass sich ein neues Fenster der Hoffnung öffnet, da es der Biden-Regierung einen Olivenzweig bietet“, 2. Januar 2021

3 Quelle: CNBC, „Bitcoin steigt zum ersten Mal über 30.000 USD, nachdem es 2020 um über 300% gestiegen ist“, 2. Januar 2021

Wichtige Informationen

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„Tulipmania“ bezieht sich auf eine der berühmtesten Marktblasen in der Geschichte. In den 1600er Jahren stieg der Preis für Tulpenzwiebeln in Holland auf extreme Höchststände, bevor er abstürzte.

Die oben genannten Meinungen sind die des Autors ab 4. Januar 2021. Diese Kommentare sollten nicht als Empfehlungen ausgelegt werden, sondern als Illustration allgemeinerer Themen. Zukunftsgerichtete Aussagen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Sie beinhalten Risiken, Unsicherheiten und Annahmen; Es kann nicht garantiert werden, dass die tatsächlichen Ergebnisse nicht wesentlich von den Erwartungen abweichen.

Kristina Hooper ist Chief Global Market Strategistin bei Invesco. In dieser Funktion leitet sie das Invesco Global Market Strategy (GMS) Office, in dem Strategen in Nordamerika, Europa und Asien vor Ort sind. Frau Hooper und ihr Team formulieren Makroansichten der Märkte und der Wirtschaft, untersuchen die Investitionsauswirkungen dieser Ansichten und teilen ihre Erkenntnisse mit Kunden und Medien auf der ganzen Welt.

Vor ihrem Eintritt bei Invesco war Frau Hooper US-amerikanische Investmentstrategin bei Allianz Global Investors. Vor ihrer Tätigkeit bei der Allianz war sie bei PIMCO Funds, UBS (ehemals PaineWebber) und MetLife tätig. Sie wurde regelmäßig im Wall Street Journal, in der Financial Times, in der New York Times, in Reuters und in anderen Finanznachrichten zitiert. Sie war auf dem Cover der Januar-Ausgabe 2015 von Kiplingers Magazin zu sehen und erschien regelmäßig bei CNBC, Bloomberg TV. Sie trat 1995 in die Investmentbranche ein.

Frau Hooper erwarb einen BA-Abschluss mit Auszeichnung am Wellesley College. einen J.D. von der Pace University School of Law, wo sie eine Trustees ‚Merit Scholar war; einen MBA in Finanzen von der New York University an der Leonard N. Stern School of Business, wo sie als Lehrstipendiatin für Makroökonomie und Organisationsverhalten tätig war; und einen Master-Abschluss von der Cornell University School of Industrial and Labour Relations, wo sie sich auf Arbeitsökonomie konzentrierte. Frau Hooper ist Certified Financial Planner® (CFP), Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA), Certified Investment Management Analyst® (CIMA) und Chartered Financial Consultant® (ChFC). Zuvor war sie Mitglied des Kuratoriums der Stiftung für Finanzplanung, dem Pro-Bono-Arm der Finanzplanungsbranche.