Kultur spiegelt die Denkweise eines Unternehmens wider. Die Denkweise ist die Einstellung, die das Unternehmen hat. Unternehmenskultur ist also die kollektive Einstellung des Unternehmens.

Welche Denkweisen korrelieren also mit Anlageerfolg und besseren Entscheidungen?

Die übergeordnete Antwort – psychologische Sicherheit – mag etwas überraschend sein: Der Investmentberuf tendiert dazu, die „harten“ Fähigkeiten von Disziplin, Struktur und Prozess gegenüber „weicheren“ Gegenstücken wie Selbstbewusstsein, Empathie und Vertrauen zu bevorzugen. Die zentrale Bedeutung der psychologischen Sicherheit für effektive Denkweisen kann daher einige Augenbrauen hochziehen, insbesondere bei den quantitativen Praktikern, die daran arbeiten, die Emotionen beim Investieren zu verringern.

Aber was genau ist psychologische Sicherheit? Amy C. Edmondson, eine führende Forscherin auf diesem Gebiet, definiert es als „ein Klima, in dem sich Menschen wohl fühlen, sich auszudrücken und sich selbst zu sein“.

Unsere Untersuchungen zu Top-Investmentteams – darunter auch Quantenteams – ergaben, dass sie alle Denkweisen widerspiegeln, die mit psychologischer Sicherheit verbunden sind. In statistisch signifikantem Maße bewerteten die besten Teams die folgenden Faktoren als Schlüssel zum Erfolg:

  1. Ständige Verbesserung
  2. Entwicklung der Teammitglieder
  3. Engagement für einander
  4. Freude an der Zusammenarbeit
  5. Fähigkeit zur guten Debatte

Keiner dieser Faktoren konnte in einem ängstlichen, rachsüchtigen Umfeld wirklich gedeihen. Um diese Denkweisen zu fördern, ist psychologische Sicherheit eine Notwendigkeit. Das beste Denken erfordert Sicherheit. Wie Edmondson erklärt, wenn sie sich in einer sicheren Umgebung fühlen:

„Die Leute sprechen, stellen Fragen, debattieren heftig und verpflichten sich zu kontinuierlichem Lernen und Verbessern, damit gute Dinge passieren.“

Wie schaffen die besten Investmentteams psychologische Sicherheit? Wie etablieren sie Kulturen, in denen sich Menschen wohl ausdrücken können? Wir haben festgestellt, dass die erfolgreichen Prozesse in einem einzigen Wort zusammengefasst werden können – „Gegenseitigkeit“:

„Die Lehre, dass gegenseitige Abhängigkeit für das soziale Wohlergehen notwendig ist.“

Gegenseitige Abhängigkeit bedeutet, dass wir gemeinsam dabei sind. Von den oben genannten Faktoren sprechen zwei direkt darauf an: „Engagement für einander“ und „Freude an der Zusammenarbeit“.

Ein Forschungsteilnehmer einer der Firmen, mit denen wir zusammengearbeitet haben, sagte uns:

„Unser Prozess und unser Erfolg basieren auf dem Team und seinem gegenseitigen Engagement. Ohne die Verpflichtung denke ich nicht, dass wir die Kultur des Vertrauens haben, die es uns ermöglicht, kreativ zu sein, Fehler zu machen und trotzdem zutiefst aufgeregt zu sein, am nächsten Tag dort zu sein. „

Dieses Gefühl war allen Top-Teams gemeinsam. In der Tat teilen die meisten Teams – ob sie stark, schwach oder irgendwo in der Mitte sind – ein Gefühl für gegenseitiger Zweck, ein starker Antrieb, um zu übertreffen und Werte zu schaffen. Aber dieses ausgerichtetes InteresseDies ist zwar unerlässlich, reicht jedoch nicht aus, um ein Investmentteam in die oberste Ebene zu befördern.

Wir fanden heraus, dass die Teams mit der besten Leistung drei zusätzliche „Gegenseitigkeitsgesellschaften“ üben.

1. Gegenseitiges Verständnis: Neugier

Das gegenseitige Verständnis erfordert eine offene und neugierige Denkweise. Die Teammitglieder wollen andere Standpunkte hören und verstehen: Sie begrüßen gegensätzliche Ideen und werden nicht durch gegensätzliche Perspektiven bedroht. Sie sind dem Lernen verpflichtet, nicht dem Recht. Sie nehmen Verhaltensweisen an, die die Neugier fördern, und vermeiden diejenigen, die sie entmutigen:

Große Mitglieder des Investmentteams sind mehr daran interessiert, die Fakten auf den Tisch zu bringen und nach der Wahrheit zu suchen, als daran, das Argument zu gewinnen oder gut auszusehen. Die Besten unter ihnen lernen zu erkennen, wann sie defensiv geworden sind, damit sie zu dieser merkwürdigen Denkweise zurückkehren können.

2. Gegenseitiger Respekt: ​​Offenheit

Wenn Neugier die ideale Denkweise ist, um Informationen zu erhalten und daraus zu lernen, dann ist Offenheit die Denkweise, durch die diese Informationen und unsere Analyse am besten ausgedrückt werden und unser Feedback an andere weitergegeben wird. Gegenseitiger Respekt bedeutet, sprechen zu lernen, ohne andere in die Defensive zu führen oder sie auf andere Weise zu erniedrigen oder anzugreifen. Effektiv ehrliche Teammitglieder wenden eine Variation der Goldenen Regel an: „Sprich ich diese Person auf eine Weise an, die ich gerne ansprechen möchte?“

Empathie ist wichtig. Diejenigen, die mit dieser Denkweise ausgestattet sind, können erfassen, wenn andere Personen defensiv auf ihre Kommentare reagieren, und sich anpassen. Wir bezeichnen diese Fähigkeit als „direkte Diplomatie“. Das bedeutet, dass wir unsere Botschaft nicht beschönigen, sondern auf eine Weise übermitteln, die unseren Standpunkt verdeutlicht, ohne die anderer zu negieren oder zu missachten. Wir drücken unsere Ansichten eher in nachdenklicher als in unbekümmerter oder konfrontativer Sprache aus.

Ein Schlüsselelement für geschickte Offenheit ist es, unsere Perspektive zu besitzen und zu erkennen, was es ist: einfach ein Standpunkt. Investitionen sind schließlich eine Wette auf die Zukunft. Keiner von uns weiß, ob sich unsere Perspektive als richtig herausstellen wird. Wir sollten es also nicht so ausdrücken, als ob wir glauben, dass es so sein wird. Der ungeschickte Ansatz besteht darin, die andere Person zu entlassen oder anzugreifen, um zu zeigen, dass unser Standpunkt der bessere ist. Das Ziel der Offenheit ist es, den Respekt für alle Perspektiven im Raum aufrechtzuerhalten und gleichzeitig unsere eigenen ehrlich auszudrücken. Wenn wir so sprechen, dass andere abgeschaltet oder in die Defensive gedrängt werden, haben wir den Offenheitstest nicht bestanden. Wir sollten uns fragen: „Versuche ich, das Argument zu gewinnen oder in meiner Kommunikation effektiv zu sein?“

Das Ego will gewinnen, aber das gute Teammitglied will eine offene und ehrliche Kommunikation fördern. Erfolg bedeutet, dass wir andere ermutigt haben, neugierig zu bleiben. Misserfolg ist, wenn die Diskussion defensiv und unproduktiv wird.

3. Gegenseitige Bewertung: Wertschätzung

Wertschätzung ist die letzte kritische Komponente der psychologischen Sicherheit. Wertschätzung ist der vielleicht am wenigsten genutzte der drei „gegenseitigen“ Faktoren. Wertschätzung bedeutet, dass wir den Wert anderer Menschen suchen und „Erfolgssuche“ anstelle von „Fehlersuche“ praktizieren. In der Investmentwelt gibt es eine Fülle von Kritik, während die Wertschätzung tendenziell viel geringer ist. Wir haben die Investmentmanager gefragt, warum sie das glauben. Ihre Erklärungen waren fast komisch:

„Wir zahlen ihnen viel Geld. So zeigen wir Wertschätzung. „

„Wenn wir sie schätzen, werden sie noch mehr Geld verlangen.“

„Wenn wir sie schätzen, werden sie aufhören, so hart zu arbeiten.“

„Wenn ich nichts sage, bedeutet das, dass es ihnen gut geht.“

Fördern diese Antworten Engagement oder Sicherheit? Definitiv nicht. Und es gibt Konsequenzen. Talent wird zu einer besseren Kultur führen, auch wenn es weniger Geld bedeutet. Die Menschen werden dorthin gehen, wo sie das Gefühl haben, dass ihre Beiträge geschätzt und anerkannt werden. Und Geld ist nicht die einzige Form der Anerkennung. Ein uns bekannter Portfoliomanager hat eine Gehaltskürzung von 50% vorgenommen, um einem Unternehmen beizutreten, das er als „sehr positiv und wertschätzend für seinen Wert“ bezeichnete.

Finanzprofis können eine skeptische Masse sein und Wertschätzung manchmal mit unaufrichtiger Schmeichelei gleichsetzen. Sie wollen keine Menschen bevormunden. Und obwohl das verständlich ist, bedeutet Wertschätzung nicht, Rauch in die Luft zu jagen oder Menschen zu bestreichen. Und manchmal kann nur ein bisschen viel bewirken.

Das ideale Verhältnis von Wertschätzung zu Kritik liegt unter anderem nach Untersuchungen von John M. Gottman bei fünf zu eins. Das sind fünf positive Austausche – sogar nur der einfache Akt des respektvollen Zuhörens – für jeden kritischen. Zu oft sagen uns Investmentprofis, dass sie fast keine positive Anerkennung erhalten. Jede Kritik und keine Wertschätzung schafft ein ängstliches Umfeld. Wenn wir uns in einem solchen Raum befinden, fragen wir uns, ob eine unserer Arbeiten geschätzt wird und ob wir etwas richtig machen. Und wir werden risikoaverser und kurzsichtiger: Wenn unsere normale Arbeit negatives Feedback erzeugt, warum sollten wir dann ein Risiko eingehen und uns über unsere bereits eingeschränkten Komfortzonen hinaus erstrecken?

Oft tragen wir zum Problem bei. Vielleicht möchten wir, dass sich ein Kollege verbessert, damit wir ihnen zeigen können, wo sie „versagen“. Wir wollen das Richtige tun, aber wir tun es falsch. So edel das Gefühl auch sein mag, das Ergebnis kann demoralisierend und sicherheitsschädlich sein.

Erfolgreiche Investmentteams erkennen, dass kreative und offene Diskussionen entscheidend für überlegene Entscheidungen sind. Sie können jedoch nur in einer sicheren Umgebung stattfinden. Und Sicherheit erfordert diese drei Formen des Gegenseitigkeitsrechts zusätzlich zum gegenseitigen Zweck.

Wie man anfängt?

Bewerten Sie zunächst das aktuelle Sicherheitsniveau Ihres Teams. Stellen Sie einfache Fragen wie: „Wie sicher fühlen Sie sich auf einer Skala von 1 bis 10, wenn Sie Ihre Ansichten zum Ausdruck bringen?“ Wenn Menschen sich unwohl fühlen, antworten sie möglicherweise nicht ehrlich. Sammeln Sie die Daten also anonym.

Nachdem Sie die Daten zusammengestellt haben, teilen Sie sie mit dem Team, diskutieren Sie sie und wenden Sie die oben dargestellten Konzepte und Tools an.

Führungskräfte sind für die Schaffung psychologischer Sicherheit unerlässlich, aber alle Teammitglieder müssen eine Rolle spielen. Gegenseitigkeit erfordert gegenseitiges Engagement.

Weitere Informationen von Jim Ware, CFA, und Michael S. Falk, CFA, finden Sie unter Lassen Sie uns alle lernen, wie man fischt. . . . um das langfristige Wirtschaftswachstum der CFA Institute Research Foundation und von Money, Meaning and Mindsets aufrechtzuerhalten.

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Jim Ware, CFA

James Ware, CFA, ist der Gründer der Focus Consulting Group, einer Firma, die Investmentleitern dabei hilft, ihre Talente zu nutzen. Ware ist Autor von „Investment Leadership: Aufbau einer erfolgreichen Kultur für langfristigen Erfolg“ und „High Performing Investment Teams“, in denen beide Elemente der Führung und Teamarbeit erörtert werden, die zu nachhaltigem Erfolg für Wertpapierfirmen führen. Ware verfügt über 20 Jahre Erfahrung als Research-Analyst, Portfoliomanager und Director of Buy-Side Investment Operations. Er war Gastdozent zum Thema Management von Wertpapierfirmen an der Kellogg Graduate School of Management der Northwestern University. Ware hat einen Master in Business von der University of Chicago und einen Abschluss in Philosophie vom Williams College, wo er Phi Beta Kappa abschloss.

Michael S. Falk, CFA

Michael Falk, CFA, CRC, ist Partner der Focus Consulting Group und darauf spezialisiert, Investment- / Vermögensverwaltungsteams bei der Verbesserung ihrer Anlageentscheidungen und ihrer Unternehmen bei der strategischen Planung und Nachfolge zu unterstützen. Zuvor war er Chief Strategist bei einem globalen Makro-LP und Chief Investment Officer, verantwortlich für die Due Diligence und die Asset Allocation von Managern für eine Beratungspraxis im Wert von mehreren Milliarden Dollar. Er ist ein häufiger Redner und Moderator bei Branchenveranstaltungen und wird häufig in der Presse zitiert. Falk ist Teil der Liste der zugelassenen Sprecher am CFA Institute. Er hat im Auftrag der CFA Society of Chicago im Rahmen des Programms „Investment Foundations Certificate“ unterrichtet, war Mitglied der von der Financial Management Association (FMA) durchgeführten Gruppe für bedarfsorientierte akademische Forschungsinitiativen (PDDARI) und der zusätzlichen Fakultät an der DePaul University in deren Certified Zertifikatsprogramm für Finanzplaner (CFP). Falk hat 2.33 Bücher verfasst oder mitverfasst: die Monographie der CFA Institute Research Foundation 2016 Lass uns alle lernen, wie man fischt. . . Um das langfristige Wirtschaftswachstum aufrechtzuerhalten, wird das Follow-up 2019 an die Arbeit gehen. . . über UNSERE Zukunft und mit Jim Ware, CFA und Keith Robinson die 2017 Money, Meaning und Mindsets.