Dieses Jahr war nach fast allen Maßstäben ein historisches Jahr – und dazu gehört auch die Börse. Für diejenigen wie Ryan Detrick von LPL lassen sich die wilden Bewegungen des Marktes im Jahr 2020 in einem Wort zusammenfassen: „Unglaublich“, sagt er Fortune.

„Dies wird das erste Jahr in der Geschichte sein, in dem die Aktien zu einem bestimmten Zeitpunkt um 30% gefallen sind und es geschafft haben, höher zu landen“, sagt Detrick. „Das fasst für mich viel zusammen – wir haben noch nie eine Rundreise wie 2020 gesehen.“

Nach einem rekordschnellen Einbruch in den Bärenmarkt im März haben sich die Aktien vollständig erholt und notieren derzeit auf Allzeithochs, was einem Anstieg von 14% für das Jahr zum Handelsschluss am Dienstag entspricht.

Obwohl Aktien in letzter Zeit eher seitwärts gehandelt wurden, ist der Dezember in der Regel ein starker Monat für Anleger, und einige Strategen sehen Grund zu der Annahme, dass Aktien das Jahr mit einer hohen Note abschließen könnten.

Eine Rallye Ende Dezember?

Allerdings halten historische Muster auf dem Markt nicht immer an (dies gilt zeitweise auch für 2020).

Detrick von LPL weist jedoch darauf hin, dass die zweite Dezemberhälfte (seit 1950 für den S & P 500) historisch gesehen für Investoren eher stark war.

Dezember ist normalerweise ein starker Monat für Aktien, aber der Weihnachtsmann zeigt sich erst in der zweiten Monatshälfte. pic.twitter.com/MLcAMnUZp9

– Ryan Detrick, CMT (@RyanDetrick), 11. Dezember 2020

Er sagt, dass der Dezember im Durchschnitt um ungefähr 1,5% gestiegen ist, aber „fast alle“ Gewinne steigen tendenziell ab dem 15. Dezember.

Und obwohl 2020 gelinde gesagt unvorhersehbar war: „Wir möchten dieses Jahr nicht dagegen wetten“, sagt er. Dies liegt daran, dass Detrick der Ansicht ist, dass Volumen und Volatilität gering sein sollten, da ein Impfstoff allmählich verteilt wird, wahrscheinlich ein Konjunkturprogramm verabschiedet wird und Händler und Investoren beginnen, in den Ferien Urlaub zu machen. „Das kann zu einer etwas höheren Bewegung gegen Ende des Jahres führen, dieser historischen Weihnachtsmann-Rallye“, sagt er.

Andere wie Liz Schw Sonders, Chief Investment Strategistin bei Charles Schwab, stellen fest, dass es bis 2021 zwei Hauptrisiken gibt: Zum einen: „Die Dinge sind noch besser als erwartet“, was die „Möglichkeit einer Überhitzung des Wachstums, möglicherweise einer höheren Inflation“ schaffen könnte und die Fed in eine Frage zu stellen: „Müssen sie sich von dieser einfachen Politik zurückziehen?“, sagt Sonders gegenüber Fortune. „Das andere Extrem wäre das Gegenteil: Wir haben ziemlich positive Annahmen getroffen, und was ist, wenn mehrere oder ein paar davon schief gehen?“

Bereiten Sie sich auf einen Rückzug vor

In der Tat sind einige an der Wall Street bereits besorgt darüber, dass die Märkte überhitzt sind und ein Ausverkauf – oder zumindest eine Pause – in Sicht sein könnte.

Ein großes Thema, das viele Strategen in diesem Jahr bemerkten, war die unheimliche Ähnlichkeit mit dem Bullenmarkt 2009. (Siehe Grafik über das Schwab Center for Financial Research weiter unten.) Und einigen Strategen zufolge könnte diese Karte einige Turbulenzen vor sich haben.

„Niemand weiß, ob die Roadmap bis 2021 fortgesetzt wird, aber wenn doch, sieht die zweite Januarhälfte etwas besorgniserregend aus“, schrieb Randy Frederick, Vice President für Handel und Derivate bei Charles Schwab, kürzlich in einem Tweet.

Aber selbst wenn 2021 nicht weiter der Karte von 2009-10 folgt, glaubt Detrick von LPL, dass einige der „Rekordläufe“ der letzten Monate auf dem Markt „, wenn Sie so wollen, ein wenig von einigen stehlen könnten Gewinne im nächsten Jahr “, sagt er und verweist auf Bewertungen als eines der„ größten Probleme “. Er ist der Ansicht, dass eine Korrektur um 10% im 1. Quartal 2021 sinnvoll wäre, und schlägt vor, dass Anleger eine Neuausrichtung mit Auf- oder Abwärtsbewegungen in Betracht ziehen.

In der Zwischenzeit glaubt Schwab’s Sonders, dass die Anleger von 2020 bis zum nächsten Jahr eine ziemlich große Lehre ziehen können: „Ich denke nicht, dass der Markt auf der Annahme beruhen sollte, dass die Fed immer den Rücken des Marktes haben wird“, sagt sie .

„Wenn wir die nächste Korrektur erhalten – und wir werden eine bekommen, ich weiß nicht wann -, wenn sie die Stabilität der Finanzsysteme nicht gefährdet, wenn sie nicht krisenbedingt ist, können wir uns nicht darauf verlassen – Powell Put genannt, dass die Fed einfach immer da sein wird “, sagt Sonders. „Wir müssen uns das im Jahr 2021 bewusst sein.“

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