Die Kluft zwischen den Geschlechtern ist ein heißes, aber häufig missverstandenes Thema.

Hier liegt unser Fokus auf der Kluft zwischen Männern und Frauen, die an der Börse investieren, sei es über einzelne Aktien, Fonds oder Exchange Traded Funds (ETFs). Ein größerer Prozentsatz der Männer investiert in Aktien als Frauen. Dies ist die wahre Kluft zwischen den Geschlechtern im Einzelhandel. Da Aktien langfristig alle anderen Anlageklassen übertreffen, sind Frauen benachteiligt, wenn sie nicht in diese Vermögenswerte investieren.

Das sind die schlechten Nachrichten. Die gute Nachricht ist, dass Frauen diese Investitionslücke verringern und sie bald schließen werden.

Bevor wir jedoch erklären, warum, müssen wir uns über Definitionen klar sein. Bei Frauen und Männern gibt es fünf unterschiedliche finanzielle Lücken, von denen nur zwei Investitionslücken darstellen. Viele Artikel verschmelzen alle fünf, vielleicht weil dadurch die Situation besonders schlecht aussieht und die Aufmerksamkeit auf ein wichtiges soziales Problem gelenkt wird. Dies mag zwar zeigen, wie schlimm die Situation ist, ist aber nicht immer hilfreich.

Die Lohnlücke: Berufstätige Frauen auf der ganzen Welt verdienen im Durchschnitt weniger Geld als berufstätige Männer: In den USA und Kanada sind dies laut OECD ab 2017 18,2% weniger. Diese Lücke besteht aus verschiedenen Gründen und schließt sich im Laufe der Zeit langsam. Was auch immer die Ursachen sein mögen, es bedeutet, dass die durchschnittliche berufstätige Frau weniger Geld hat, um potenziell zu investieren. Dies ist jedoch an und für sich keine Investitionslücke.

Die Vermögenslücke: Da berufstätige Frauen im Durchschnitt weniger Geld verdienen als berufstätige Männer, haben sie tendenziell weniger Vermögen. Im Jahr 2007 hatte der mittlere alleinstehende US-Mann im Alter von 18 bis 64 Jahren ein Vermögen von 31.150 USD, während sein weibliches Gegenüber 15.120 USD oder weniger als die Hälfte davon hatte. Das geschlechtsspezifische Wohlstandsgefälle bei Nicht-Rentnern ist mehr als doppelt so groß wie das Lohngefälle. Das ist viel weniger Geld für Frauen. Aber auch dies ist an und für sich keine Investitionslücke.

Der Ruhestand braucht Lücke: Frauen leben länger als Männer: In den USA muss eine 65-jährige Frau durchschnittlich weitere 20,6 Jahre für sich selbst sorgen, verglichen mit 18 weiteren Jahren für einen 65-jährigen Mann. Das sind noch 2,6 Jahre – und 2,8 Jahre in Kanada. In den Vereinigten Staaten gibt der durchschnittliche Rentnerhaushalt mehr als 3.800 US-Dollar pro Monat aus. Daher muss eine 65-jährige Frau ihr Vermögen um fast 120.000 US-Dollar mehr verdient, gespart und irgendwie erhöht haben als ein vergleichbarer Mann, um ihren Lebensstil aufrechtzuerhalten. Aber auch dies ist nicht die Investitionslücke, über die wir sprechen möchten.

Die Lücke bei den Einzelhandelsinvestitionen: (Endlich!) Historisch gesehen investierten etwa 60% der US-Männer in Aktien, verglichen mit nur 40% der Frauen. Laut einer Gallup-Umfrage von 2017 ist diese Lücke von 20 Prozentpunkten geschrumpft und verringert sich schnell. Von 2001 bis 2008 besaßen 65% der Männer und 59% der Frauen Aktien. Nach der globalen Finanzkrise (GFC) investierten von 2009 bis 2017 56% der Männer und 52% der Frauen in Aktien. Der Abstand hat sich also auf nur vier Prozentpunkte verringert.

Die institutionelle Investitionslücke: Fonds und ETFs wurden überwiegend von Männern verwaltet: Nach den neuesten US-Daten von Morningstar sind weniger als 10% der Geldverwalter Frauen, verglichen mit 37% der Ärzte, 33% der Anwälte und 63% der Wirtschaftsprüfer und Buchhalter. Diese Lücke war ein Hindernis für Investitionen von Frauen, da zumindest einige Frauen es vorziehen, mit anderen Frauen zu arbeiten.

Unsere Prognose: Bis 2025 wird es in den USA keine bedeutende geschlechtsspezifische Kluft bei der Börsenbeteiligung geben. Warum glauben wir das? Aus drei Hauptgründen: Die Finanzbranche verlagert sich auf Produkte, an denen Frauen mehr interessiert sind; Neue Technologien erleichtern Frauen das Investieren. und die institutionelle Investitionslücke wird sich allmählich schließen.

1. Nachhaltiges Investieren: Verkaufen, was Frauen kaufen möchten

Basierend auf globalen Interviews mit Rich Thinking® investieren mehr als drei Viertel der Frauen lieber in Aktien und Fonds, die ihre Grundwerte widerspiegeln. Obwohl sich diese Studie auf „intelligente Frauen“ konzentrierte, gelten diese Zahlen und Trends wahrscheinlich für alle Frauen: Morgan Stanley befragte 2015 und 2017 Investoren zu diesem Thema und fragte: „Wie interessiert sind Sie an nachhaltigem Investieren, in das Sie investieren? Unternehmen oder Fonds, die eine marktgerechte finanzielle Rendite erzielen und gleichzeitig positive soziale und / oder ökologische Auswirkungen erzielen möchten? “

Im Jahr 2015 gaben 78% der Frauen an, interessiert zu sein. Nur zwei Jahre später war diese Zahl auf 84% gestiegen. Im Jahr 2015 gaben 62% der Männer an, interessiert zu sein. Zwei Jahre später war dieser Wert auf 67% gestiegen. Diese „Nachhaltigkeitslücke“ ist umgekehrt: Frauen führen Männer, wobei der Unterschied von 2015 bis 2017 von 15 auf 17 Prozentpunkte zunimmt.

Frauen (und Männer) möchten Maßnahmen ergreifen und etwas gegen die heutigen Probleme unternehmen – sei es die Gleichstellung der Geschlechter, der Klimawandel oder etwas anderes – und Investitionen sind eine wirksame Möglichkeit, eine Stimme abzugeben.

Laut einer McKinsey-Studie von 2017:

„Mehr als ein Viertel des weltweit verwalteten Vermögens wird jetzt unter der Voraussetzung investiert, dass Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) die Leistung und den Marktwert eines Unternehmens wesentlich beeinflussen können.“

„Das Ausmaß des Marktes für nachhaltige Investitionen ist von Region zu Region sehr unterschiedlich. Europäische Vermögensverwalter haben den höchsten Anteil an nachhaltigen Anlagen (52,6 Prozent zu Beginn des Jahres 2016), gefolgt von Australien und Neuseeland (50,6 Prozent) und Kanada (37,8 Prozent). Nachhaltiges Investieren ist in den USA (21,6 Prozent), Japan (3,4 Prozent) und anderen asiatischen Ländern als Japan (0,8 Prozent) weniger verbreitet, aber der Abstand verringert sich. “

Warum bewegen Institutionen laut Bericht mehr Geld für Nachhaltigkeit? Es hat sich gezeigt, dass ESG die Rendite verbessert, das Risikomanagement stärkt und Strategien mit den Prioritäten der verschiedenen Stakeholder synchronisiert.

Paula Glick und Liz Simmie sind die Gründer von Honeytree Investment Management, einer rein weiblichen Startup-Geldverwaltungsfirma mit Sitz in Toronto. Sie sprachen darüber, warum sie die Investmentwelt mit Leidenschaft voranbringen:

„Wir haben unsere Firma gegründet, weil wir eine Marktlücke entdeckt haben. Viele Investmentmanager haben Probleme damit, die Nachfrage nach ESG-Produkten zu befriedigen. Es ist chaotisch – es ist ein sehr differenziertes Gespräch. Bisher hat sich die Welt der Anleger bei der Auswahl von Aktien auf fundamentale Daten verlassen. . . ein relativ enger Datensatz – und die Zahlen erzählen nicht die ganze Geschichte. Was ist mit Führungsmetriken? Was ist mit der Stimmung der Mitarbeiter? Wie wird ein Unternehmen das Risiko eines Skandals minimieren? Unser Anlageprozess organisiert qualitative und quantitative Daten, ESG- und grundlegende Open-Source-Daten. Anschließend erstellen wir aus allen Daten eine einzige zusammenhängende Geschichte.

„Unser Ziel ist es, die Anlagerenditen zu verbessern, indem wir ESG-Daten in unserem Anlageansatz aktiv nutzen. Hier geht es nicht nur darum, „schlechte Dinge“ auszuschließen – unser Modell konzentriert sich auf verantwortungsbewusstes Wachstum unter dem Strich. Wir sprechen nicht über Werturteile; Dies sind wirtschaftliche Urteile. In erster Linie bieten wir eine globale Kernaktienstrategie an. “

In der Vergangenheit waren Aktienprodukte für Frauen weniger attraktiv: Es ging ihnen zu sehr darum, Geld zu verdienen, um Geld zu verdienen. Wenn sich die Branche auf nachhaltige Anlageprodukte konzentriert, werden Frauen (und Millennials) mit größerer Wahrscheinlichkeit investieren.

2. Frauenfreundliche Technologieplattformen

Frauen lieben es zu teilen. Und Technologie – insbesondere mobile Technologie – hilft ihnen beim Teilen und beim Investieren.

Aus dem Bericht 2017 „The American Angel“ über Trends bei US-Angel-Investoren:

„Angel Investing ist ein“ Mannschaftssport „- Angels Invest mit anderen und beginnen, auch Online-Plattformen zu nutzen.“

„Engel. . . Bericht über die Identifizierung von Geschäften durch Freunde und Mitarbeiter (52%), direkten Kontakt mit Unternehmern (58%) sowie Online- und Crowdfunding-Plattformen (17%). Es gibt auch einen Trend in der Zunahme von Engeln, die neben anderen Finanzierungsinstrumenten investieren, insbesondere über Crowdfunding-Plattformen. 16% der Engel geben an, eine digitale Plattform für mindestens eine Investition zu nutzen. “

Technologien, die unsere Fähigkeit beschleunigen, das Anlageverhalten von Frauen zu verstehen, sind heute von großem Interesse – für alle Finanzinstitute. Wie ich in „Maschinelles Lernen: Das Spiel für Frauen im Jahr 2018 ändern“ betonte:

„Wir sehen ein explosives Wachstum in der Anzahl von Social-Trading-Plattformen und Social-Media-Communities, die sich an Frauen richten [and] Frauenorientiertes maschinelles Lernen mit neuer Hardware und Software wird ein wichtiger Trend für 2018 und darüber hinaus sein. . . . Durch maschinelles Lernen wird der Zugriff auf diese Informationen erleichtert. Die Durchführung der Recherche zu bestimmten Anlageprodukten wird bald Minuten statt Tage dauern, und es wird so einfach wie „Zeigen und Klicken“ sein, in eine Sache zu investieren. “

In einem noch zu veröffentlichenden Forschungsprojekt einer globalen Bank aus dem Jahr 2018 wurden CEOs aus der ganzen Welt nach den wichtigsten Veränderungen in der Investmentbranche befragt.

Ein leitender Angestellter einer Pensionskasse in Dänemark rief aus: „Die Demokratisierung des Anlageprozesses!“ Sie fuhr fort zu erläutern:

„Investitionen stehen jetzt allen offen. Z.B. Der „Juni“ der Danske Bank ist ein mobiles Angebot, bei dem Investitionen auf das Niveau des Einzelnen reduziert werden, anstatt sich auf Vermittler zu stützen. Es ist so etwas wie „Drive-Through-Investing“. Sie markieren einfach die Bereiche, in die Sie investieren möchten, und klicken dann auf „Go do“ – das ist AI. Was für eine großartige Möglichkeit, in den Investitionsprozess einzusteigen – ich habe dies für meine Tochter als Geburtstagsgeschenk gekauft – ich habe ihr einen kleinen Betrag zum Investieren gegeben, nur um sie zum Laufen zu bringen. “

3. Die globale Stimmung verschiebt sich und die institutionelle Investitionslücke wird sich verringern

Am selben Tag wie die Jahreskonferenz von Berkshire Hathaway Anfang Mai trat Warren Buffett überraschend auf der ersten Variant Perspectives Conference auf. Er bot seinen Gütesiegel an und sagte, dass eine Konferenz über weibliche Investoren – und wie man das Ungleichgewicht zwischen den Geschlechtern korrigiert – „weit überfällig“ sei.

Überall entstehen auf Frauen ausgerichtete Investmentgemeinschaften und Foren. Ein Paradebeispiel ist Launch With GS – Goldman Sachs ‚Engagement, 500 Millionen US-Dollar in von Frauen geführte Unternehmen und Investmentmanager zu investieren. Von ihrer Homepage:

„In unseren Bemühungen, die Kluft zwischen den Geschlechtern zu verringern, bauen wir auch ein globales Netzwerk von Führungskräften auf, um Verbindungen zu ermöglichen, Ideen auszutauschen und Chancen aufzudecken.“

Von der Website der Starling Bank in Großbritannien:

„Es gibt viel, was Frauen tun können, um das Thema Geld für sich zurückzugewinnen. Für diejenigen, die noch nie investiert haben, könnte ein einfacher Schritt darin bestehen, eine App wie Moneybox, Wealthify oder WealthSimple herunterzuladen und mit einem £ 1 zu beginnen. Und einfach so sind Sie ein Investor. „

Weibliche Engel nehmen an Zahl zu. Die Studie „The American Angel“ ergab, dass die Zahl der Frauen, die in den Angel-Investmentmarkt eintreten, offenbar zunimmt:

„Von den Engeln, die in den letzten zwei Jahren angefangen haben zu investieren, sind 30% Frauen. Frauen verändern auch die Rolle des Angel-Investors und zeigen andere Präferenzen und Investitionsverhalten als Männer. “

Impact Investing ist ein Bereich, in dem viele Frauen anfangen zu investieren. Bonnie Foley-Wong, CPA, CFA, Gründerin von Pique Ventures in Vancouver, stellte fest:

„Als ich 2012 Pique Ventures gründete, war es immer noch nur eine Ahnung, eine Idee. Beim integrierten Investieren geht es darum, achtsame Investitionsentscheidungen für eine bessere Welt zu treffen. Ich wollte das investierende Ökosystem vielfältiger gestalten. Ich wusste, dass es Nachfrage gab, aber ich musste testen, ob es real war. Würden sich Frauen tatsächlich von ihrem Geld trennen? Wir begannen mit sieben weiblichen Investoren (Early Adopters) und als wir die Plattform aufbauten und anfingen zu investieren, kamen die Kapitalleute aus dem Holzwerk. Jetzt freue ich mich sagen zu können, dass auf diese Forderung reagiert wird: 75% des Kapitals stammen von weiblichen Investoren. „

Da immer mehr Frauen zu institutionellen Geldverwaltern in allen Anlageklassen werden, erwarten wir, dass weibliche Privatanleger eher bereit sind, mit Frauen an der Spitze zu investieren – zumal weibliche Fondsmanager möglicherweise höhere Renditen erzielen.

Achten Sie auf das Zusammenspiel dieser drei Trends. Die Gleichheitsgleichung ändert sich schnell und es gibt Gründe für Optimismus. Die Investitionslücke wird sich viel früher als erwartet schließen.

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Alle Beiträge sind die Meinung des Autors. Als solche sollten sie weder als Anlageberatung ausgelegt werden, noch spiegeln die geäußerten Meinungen notwendigerweise die Ansichten des CFA-Instituts oder des Arbeitgebers des Autors wider.

Bildnachweis: © Getty Images / lerbank

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Barbara Stewart, CFA

Barbara Stewart, CFA, ist Forscherin und Autorin zum Thema Frauen und Finanzen. Am 8. März 2020 veröffentlichte sie den 10. Teil ihrer Monografienreihe „Rich Thinking“. Stewart nutzt ihre eigenen Forschungsfähigkeiten, um als Executive Interviewer auf Projektbasis für globale Finanzinstitute zu arbeiten, die ein tieferes Verständnis erlangen möchten ihre wichtigsten Stakeholder, sowohl Frauen als auch Männer. Sie ist ein häufiger Interviewgast in Fernsehen, Radio und Print und Kolumnistin für Golden Girl Finance. Stewart ist Mitglied des Beirats von Kensington Capital Partners Limited in Toronto. Alle Forschungsergebnisse von Stewart sind über Barbara Stewart verfügbar.

Duncan Stewart, CFA

Duncan Stewart, CFA, war von 1993 bis 2005 aktiver Portfoliomanager und ist jetzt Direktor für Technologie-, Medien- und Telekommunikationsforschung bei Deloitte Canada. In dieser Rolle hat er die tausendjährigen Einstellungen zu Finanzdienstleistungen und die geschlechtsspezifische Kluft zwischen Frauen in der IT untersucht.